我怎么干过那么多奇奇怪怪的事情……
从我的附言看来，应该是我05年翻译的Le Point上的一篇关于美元走低的分析报道。
而且这个文件是发给我姐的……
我又被当劳工了么？
还是个乐呵呵的劳工……
因为附言的最后一句是：
我的法语好像是不错哟，这样的文章都能翻译出来，呵呵呵呵……
文档的正文内容……
为何持续下跌
问题在关键在于美国财政赤字的连续增长和国外投资者的犹豫不决。
经过几乎两年的持续下跌后，在2004年夏天，美元似乎迎来的它的春天。亚洲国家开始大批回购似乎已经稳定下来的美元，并希望美国经济能够迅速复苏。但是，不久之后，美元又开始重新下跌。美元与欧元的比率创造了历史新低，对黄金的比率也达到了四年来的最低点。
如何解释美元的疲软表现？实际上，美元的下跌是由于美国财政上巨额的亏损，这迫使美国印制更多的美元，但是这些新印制的美钞没能及时找到买主：中国、日本，以及其他亚洲国家在投资上的迟疑使美元开始贬值。因此，事实上问题的关键在于两个方面：美国财政赤字的连续增长，以及国外投资者的犹豫不决。
另外，华盛顿方面对美元不闻不问的政策无疑又是雪上加霜。美国财政部部长John Snow拒绝了旨在停止美元下跌的所有干预措施，Fed的主席Alan Greenspan也是一样。在2004年11月19日，他就暗示说美元的下跌是无法避免的。简言之，“投资者们正热衷于专卖他们手中的美元”Goldman Sachs International的副主席Robert Hormats总结道。
美元持续下跌，世界经济却在继续增长，股市以及债券市场也维持正常。但是回顾经济历史，目前的情形并不乐观，我们仍然需要保持高度的警惕。市场的反应通常是趋向于一种比较极端的方式。对下跌的美元撒手不管对谁都没有好处。它扰乱了国际金融市场，并阻挠了世界经济的增长。“我们或许应该对一些局面做出反应。”Fed的前任高层Edwin Truman警告说。
美元的再次下跌给大西洋对岸带来了压力。欧洲中央银行主席Jean-Claude Trichet担心欧元的上涨对于欧洲经济的复苏非常不利。“欧元和美元的汇率是忧虑的根源，”2004年11月2日，面对聚集在柏林的记者们，德国官员Gerhard Schröder称，“这很容易解释：（下面那句看不懂）Il est dû aux déficits jumeaux des Etats-Unis, à savoir le déficit du budget fédéral et le déficit courant. ”
Snow则否定了这个解释。他认为，这首先美国和世界其他各国——尤其是欧盟国家之间贸易上“持续增长的赤字”导致了美元的贬值。Snow希望欧盟改善它的生产率，重组它的劳动力市场，以及策动他们本国经济以刺激进口，特别是进口美国的货物。
美元面临的困难是由于美国贸易赤字的大幅度增长，以及越来越多的中央银行和外国投资者在投资上的迟疑。2004年美国的财政赤字达到创记录的6000亿美金。石油价格的上涨加剧了这一状况的恶化。2003年的赤字为4965亿美元，而2002年则为4217亿。根据哥伦比亚大学和牛津大学的经济学家Nouriel Roubini 以及Brad Stetser的分析，今年美国的财政赤字将达到6500亿美元。
战略性决定
中央银行和外国投资者似乎比以前更少关注于在美国投资资助美国填补它的财政赤字。根据美国财政部的报告，他们在去年第三季度购买的股票和长期债券与当年第一季度相比严重衰退。
2004年11月19日，在法兰克福，格林斯潘预言外国投资者们将很快评估在美国的投资，而美元的下跌和利率的提高是吸引他们继续投资所必须的。这可能正是现在我们所面临的现实。根据华盛顿的分析团体Institute for International Economics的Catherine Mann的分析，国际投资商手中仍然握有大量的美元，因为从90年代初期起，他们就开始疯狂地购入美金，但是其中30%到50%的美元已经转换成了股票和债券。
甚至国外的中央银行也开始丰富它们的外汇储备，“它们是采取了一个战略性决定：对它们而言，美金是脆弱的。” Foreign Exchange Analytics的David Gilmore解释道。俄罗斯中央银行首席副主任Alexei Ulyukayev在04年11月23日开始重组货币市场，称将转卖一部分美元储备，转而购入欧元。 “我们大部分的外汇储备都是美金，这导致了一些问题，” 他在莫斯科接受记者采访时表示，“面对欧元兑美元的汇率变动，我们开始考虑改变我们外汇储备结构的可能性。”发生在俄罗斯的并不是孤立事件。亚洲国家的中央银行似乎正在减少对美金的购入，并开始考虑相对美金而言增值了的外汇。日本和韩国都纷纷开始削减美金储备。
渐进的复苏？
另一支不可忽视却充满未知数的力量是中国。面对对华的1600亿美金的贸易逆差，美国对北京施加压力，试图让政府放松对货币的控制。从1994年开始，人民币兑美元的汇率就固定在了8.3元兑换1美元。在柏林的G20峰会上，中国银行行长Zhou Xiaochuan（周小川？）指出北京方面正在“审查外汇市场的控制系统（这个原话是不是中文？反正翻译过来就是这样）”。根据专家们的分析，中国很可能在2005年上半年小幅提升货币价值。
在等待亚洲货币的升值时，投机基金自制出售美金购入韩国、日本、台湾等地的货币。对美金的抛售从2004年9月开始，当时是中国首次加入G7会晤。在那之后，就有传言说北京将干预货币市场。在11月2日布什连任后，这种趋势更加明显，观察家认为面对美元的疲软，布什政府将奉行不予过问的政策。
抛售美元状况的持续使美元得以小幅度的回升。中间人将缔结买卖合同，并涉及到他们在美元上的投资。但是在这个短暂时期之后，大部分专家认为美元在一个较长的时期内仍然将持续下跌。“美元仍将继续下滑，尤其是针对亚洲国家货币。”State Street子公司State Street Global Markets的战略分析家Brian Garvey说。
如果美元仍然以目前这种方式下跌，对于世界经济而言，要干预它应该不会太困难。但是仍然需要等待这种振荡的停止。由于美元下跌引发的通货膨胀和利率的增加美国的消费者手中持有的可用于消费的货币量其实是缩水了。对美国企业来说，获得国外的产品也将变得更加困难。“我们都觉得比以前穷了”，哈佛教授，前Fonds monétaire international的首席经济分析师Kenneth Rogoff总结道。日本和欧洲可能是受到影响最大的。至少它们对缩减的出口暂时无能为力。
但是，如果面对美国债券和股票的流动，美元以失控的方式开始下跌， 我们将面临世界经济衰退的危机。这是美国和1987年遭遇股市暴跌（当时的股价以每天25%的幅度下滑）的德国之间的一场争论。经济决策者仍在小心旁观：在货币政治和市场领域，我们必须时刻警惕。
对Christian de Boissieu*的采访
Le Point : 美国fed是欧洲中央的传统伙伴，但是现在它对欧洲央行对美元升值的要求装聋作哑，为什么？
Christian de Boissieu : 2000年10月，欧元达到历史最低点（1欧元兑换0.83美元）的时候，所有的大型中央银行：日本的，美国的，英国的……都采取了干预措施以停止欧元的颓势。这是一个能够达到双赢效果的游戏：从美国开始，直到整个世界，都试图恢复欧元的价值。但是现在，情况完全不同了。美国的巨额财政赤字使它乐意于降低货币的价值。现在这不再是双赢的游戏，赢家只有一个，就是美国。欧洲，日本，以及其他工业国家都是输家。在目前，我们可以想象的就是，只有在这个游戏最终开始产生“双输”结果的时候，情况才会有所改变。我们还可以期望的是，在美国Fed和欧洲中央银行的共同施压下，中国将它的人民币升值。
Le Point : 面对美元的下跌，欧洲中央银行是不是应当干预？它能采取哪些措施来干预？
Christian de Boissieu :有一点是肯定的，就是欧洲中央银行无法单独进行干预。否则，它很可能面临失败。它必须和其他中央银行合作：日本央行、加拿大央行、英国央行，等等。我们必须共同努力来停止美元的下滑。单独面对当前的严重问题，欧洲央行将无所作为。市场将不会跟随欧洲央行而动，但是欧洲央行需要市场的支持，以加强它的影响力。目前的欧洲央行只是一支装备奇差的杂牌军，并且直到现在都没有开火的打算。它的首要任务是召集那些有意停止美元下跌的伙伴组成同盟。为了游说各国组成这个反美元下跌同盟，它可能还要等待一段时间，也许直到1欧元可以兑换1.38美元的时候……
*Christian de Boissieu – 巴黎一大教授，经济分析中心主席
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TombCrow：回复Jackal348：
乌鸦 12:52:20这是不是属于被人卖了还替人数钱
飘然而至13:09:55不是
乌鸦13:11:34那是什么
飘然而至13:11:58你这是被人卖了，还美滋滋的夸自己卖了不少钱
乌鸦13:12:13对对
飘然而至 13:12:29。。。。。。。。。。
乌鸦 13:12:47你形容得真准确
飘然而至 13:13:34。。。。。。。。。
Jackal348：你还是蛮开朗的嘛
